GDP의 1 분기 감소는 경제 둔화를 반영하지 않는 사전 수입의 급증으로 인한 결과입니다.
미국 경제에는 문제가 있지만 1 분기의 적당한 .3 % 경제 감소는 전적으로 오해의 소지가 있습니다. 구매자가 여전히 저렴한 재고를함으로써 예상되는 트럼프 관세를 앞서 가려고 노력함에 따라 거의 모든 약점은 예측 가능한 예측 가능하고 일시적인 수입에서 발생합니다. 상무부는 수입을 경제의 끌기로 계산하기 때문에이 급증은 강점, 특히 사업에 의한 자본 지출에 대한 놀라운 가속을 보여주는 경제의 다른 측면을 압도했습니다.
특히 관세가 앞으로 몇 달 안에 수입 상품의 비용을 인상함에 따라 그러한 급증은 반복되지 않으며 역전 될 수 있습니다. 한편, 경제의 다른 더 강력한 측면은 근육을 계속 구부릴 것으로 보인다. 사업에 의한 자본 지출의 가속은 특히 고무적입니다.
트럼프의 관세는 지난 몇 개월 동안 가장 철저하게 광고 된 경제 사건 이었기 때문에 수입 급증은 전적으로 예측 가능했습니다. 2024 년 후반과 2025 년 개막식에 관세가 어디로 떨어질 지, 얼마나 높은지 아무도 알지 못했습니다. 그럼에도 불구하고, 모든 사람들은 적어도 일부 수입품의 비용이 트럼프 대통령과 함께 상승 할 것이라는 것을 알고있었습니다.
이 가격 인상을 앞서 가면서 가능한 한 비교적 저렴한 재고를 확보하기 위해 구매자는 해외 주문을 강화했습니다. 수입 흐름은 지난 몇 년 동안 평균 연간 성장보다 훨씬 높은 40 % 이상 증가했습니다. 구매자의 이러한 노력을 반영한 비즈니스 인벤토리는 연중 첫 3 개월 동안 급증했습니다.
모든 트럼프 대상이라는 것을 모두 알고있는 중국은 미국으로의 수출이 특히 급격히 증가하는 것을 기뻐했다. Commerce Department에 따르면 미국 총 국내 총생산 (GDP)의 계산이 수출 및 수입을 기록한 이후,이 수입 급증은 경제의 1 분기 성장에서 5.03 % 포인트를 기록했다.
해외 구매 에서이 축적의 왜곡 효과를 제외하고, 1 분기의 나머지 경제는 지난 3 년 동안 평균과 거의 동일하게 연간 2.7 %의 연간 성장률을 누 렸습니다. 서비스에 대한 소비자 지출은 지난 몇 년 동안 연간 2.4 %의 연간 금리로 확장되었습니다. 피드, 의류, 화장품, 의약품 등의 비장성 상품에 대한 지출은 2024 년과 2023 년의 첫 번째 분기에 비해 효과적으로 증가했습니다.
내구성이 뛰어난 상품 (자, 가전 제품 등)에 대한 지출은 3.4 %의 비율로 변합니다. 신호 약점보다는 그 행동은 2024 년 마지막 분기에 현저한 12.4 % 급증으로 인한 정상화 일 가능성이 높았습니다. 종합하면,이 2/4 분기는 지난 몇 년간의 속도로부터 그러한 지출의 가속을 구성합니다. 모기지 금리가 높은 주택 시장조차도 1 분기 동안 1.3 %의 성장 속도가 적은 성장 속도를 보였습니다.
가장 흥미로운 것은 미국 비즈니스 운영에 의한 자본 지출의 강점입니다. 이러한 모든 유형의 이러한 지출은 올해 1 분기 동안 연간 9.8 %의 연간 비율로 증가했으며, 이는 작년 3.7 % 확장과 2023 년의 2.4 % 속도에 비해 큰 가속을 기록했습니다. 이 증가의 대부분은 새로운 기술을 포함한 장비를 중심으로 이루어졌습니다. 이 지출은 연간 22.5 %의 연간 비율로 급증했으며, 이는 전년 대비 평균 3.8 %의 확장율보다 훨씬 높았습니다.
상업 부서가“지적 재산 제품”이라고 언급하는 것에 대한 지출은 또한 2024 년보다 강력하지만 새로운 장비에 대한 지출만큼이나 강하지는 않지만 건강한 4.1 %의 속도로 확장되었습니다. 이 분명히 매우 예비적인 그림으로부터, 미국 사업은 이전에 해외에 배치 한 생산 중 일부를 집으로 가져갈 준비를하고있는 것 같습니다.
이러한 데이터는 월에서 월 또는 분기까지 측정 될 때의 모든 경제 통계와 마찬가지로 기발한 움직임을 일으키는 경향이 있기 때문에이 자본 지출을 선언하기에는 너무 이르기 때문에 워싱턴의 새로운 정책 방향이 지속되거나 확실한 반영을 반영합니다. 최대 1 분기의 그림은이 라인을 따라 예비 제안을 구성합니다. 그러나이 최근 보고서의 두 가지는 확실한 것입니다. 1 분기 쇠퇴의 원인 (홍합)은 지속적인 힘이 아니며 트럼프의 관세의 무게 하에서 봄과 여름 분기에 뒤집을 것입니다. 둘째, 부정적인 총 수치에도 불구하고 경제는 3-6 개월 전보다 약하거나 경기 침체에 대해 멀지 않습니다.
Milton Ezrati는 Buffalo (SUNY)의 인적 자본 연구 센터의 계열사 인 National Interest의 편집장, 뉴욕에 기반을 둔 커뮤니케이션 회사 인 투자의 최고 경제학자입니다. 그의 최신 책은 30 일 내일 : 다음 30 년의 세계화, 인구 통계 및 우리가 살고 물린 크기의 투자 방법
