위안이 글로벌 거래에 대한 달러가 잘 알려진 지배력을 풀기까지는 몇 년이 걸릴 것입니다.
워싱턴과 베이징은 무역에 대한 타협에 도달 했으므로 통화 문제가 다시 나타났습니다. 걱정 (또는 출판물 또는 팟 캐스트에 따라 희망)은 중국의 위안이 최고의 글로벌 통화로 달러를 대체 할 것이라는 것입니다. 베이징은 유안이 은행가와 통화 거래자를위한 선호하는 교환 수단이된다는 아이디어를 확실히 좋아합니다.
수년 동안 중국 정책은 위안의 국제 위상을 높이기 위해 노력해 왔습니다. 그러나 위안은 여전히 달러를 대체 할 먼 길을 가지고 있으며, 중국 공산당 (CCP)의 통제에 대한 강박 관념이 그 변화에 필요한 변화를 허용한다는 것은 분명하지 않습니다.
물론, 미국 경제와 달러가 오랫동안 그들이 한 번 보유한 압도적 인 지배력을 잃어 버렸다는 것을 부인할 수는 없습니다. 그것은 지구의 모든 국가가 고려한 것을 분명히 고려한 것입니다. 그러나이 문제에서 비교 차이는 절대적 지배력보다 중요합니다. 달러는 이전의 강점에서 떨어지는 모든 쇠퇴에 대한 달러는 전 세계 예비군 역할을하는 데 필요한 모든 특성을 가진 유일한 통화로 남아 있습니다. 그것은 중국의 위안과 비교할 때 특히 그렇습니다.
베이징은 위안의 국제적 키, 언론의 관심을 끌었던 행동을 높이기 위해 많은 노력을 기울였습니다. 실제로 베이징은 일부 사람들이“Sino 중심 시스템”이라고 부르는 것을 만들기 위해 노력했습니다. 중국은 광범위한 벨트 및 도로 이니셔티브 (BRI)의 많은 부분에서 위안 기반 무역 및 자본 흐름을 요구합니다. 위안 기반 대출 및 이전을 다루는 아시아 인프라 투자 은행을 만들었습니다. 베이징은 국제 통화 기금 (IMF)을 성공적으로 압박하여“특별한 드로잉 권리”를 통해 제공하는 통화 중에 위안을 포함시켰다. PBOC (People ‘s Bank of China)는 디지털 위안을 홍보함으로써 이러한 노력을 추가했습니다.
그러나이 모든 노력은 국제 거래에서 달러의 사용에 대해 바늘을 간신히 움직였다. 세계 무역의 약 80 %가 미국인이 관여하지 않더라도 달러로 수행됩니다. 달러는 한쪽 또는 다른 통화 거래의 약 90 %에 있습니다. 대조적으로, 위안은 그러한 거래의 4 %에 불과하며 유로조차도 30 %의 점유율 만 청구 할 수 있습니다. 예를 들어, 이집트 파운드를 위안으로 전환하는 것은 일반적으로 달러를 통해 발생합니다. 따라서 대부분의 다른 통화도 마찬가지입니다.
이 잘 알려진 관계는 발전하는 데 몇 년이 걸렸으며, 위안의 호의에서 풀기까지 몇 년이 걸릴 것입니다. 또한 위안은 달러를 대체하려는 다른 두 가지 단점이 있습니다. 중국의 금융 시장은 유동성이나 금융 사람들이 시장 깊이라고 부르는 것을 가지고 있으며, 이는 글로벌 보호 구역의 역할에 필요합니다.
유동성이 필수적입니다. 수입업자, 수출업자 및 재정 지원은 전 세계 통화를 일주일에 7 일, 하루 24 시간 거래 할 수 있도록 요구합니다. 그들의 비즈니스는 편의성과 유연성을 요구합니다. 달러는 그것을 제공합니다. 위안은 그렇지 않습니다. 그런 다음 달러 기반 금융 시장의 규모가 있습니다. 압도적 인 달러 자산의 미결제와 항상 진행되는 막대한 거래 흐름은 사람들이 통화 또는 금융 자산의 가격에 최소한의 영향으로 막대한 금액을 움직일 수 있음을 의미합니다. 달러 기반 시장은 이것을 제공합니다. 위안 기반 시장은 그렇지 않습니다.
글로벌 무역 및 금융은 사람들이 예비 통화로 예금과 자산을 보유 할 것을 요구하기 때문에, 또한 일부 단기, 예를 들어, 일부 장기 및 일부는 변동성을 방지 할 수있는 파생 상품을 제공 할 수있는 다양한 금융 상품을 찾고 있습니다. 다시 말하지만, 달러 기반 시장은 다양한 풍부함을 제공합니다. 위안 기반 시장은 경쟁 할 수 없습니다.
위안 기반 시장은 시간이 지남에 따라 이러한 수준의 유동성과 깊이를 개발할 수 있지만 여전히 또 다른 주요 장애가 있습니다. 이를 달성하기 위해 중국의 당국 (CCP)은 통제에 대한 강박 관념을 포기해야 할 것이다. PBOC (People ‘s Bank of China)는 위안의 외환 가치를 단단한 범위 내에서 유지하고 글로벌 시장에 자유롭게 떠 다니는 것에 대한 현재의 주장을 끝내야 할 것입니다.
사람들에게 최소한의 가격 중단으로 자산과 통화를 쉽게 구매하고 판매 할 수있는 능력을 제공하려면 베이징은 자본과 투자 흐름을 국가 내외부로 통제 할 수있는 현재의 주장을 포기하고 금융 기관이 중국에서 사업을 수행 할 수있는 일을 제한하는 것에 대한 주장을 포기해야합니다.
그러한 필요한 변화는 현재 중국의 관행에 반하는 것이 아닙니다. 그것은 거버넌스에 대한 CCP의 접근 방식에 반대적입니다. 불가능하지 않더라도 그러한 변화는 확실하지 않습니다. 달러의 최고의 지위는 확실히 시간이 지남에 따라 도전에 직면 할 것이지만, 위안은 아직 위협하지 않으며 마치 마치 마치 마치 마치 마치 보이지 않습니다.
Milton Ezrati는 Buffalo (SUNY)의 인적 자본 연구 센터의 계열사 인 National Interest의 편집장, 뉴욕에 기반을 둔 커뮤니케이션 회사 인 투자의 최고 경제학자입니다. 그의 최신 책은 30 일 내일 : 다음 30 년의 세계화, 인구 통계 및 우리가 살고 물린 크기의 투자 방법
